3月7日，次新股贵州燃气午后涨停，这是该股在春节后9个交易日内的第5个涨停板。截至收盘，贵州燃气收每股31.59元，近9个交易日以来，贵州燃气股价累计上涨67%。贵州燃气曾在2月27日提示股价波动风险，但依然无法抵挡市场主体的参与热情，公司在3月1日复牌后即涨停。

　　3月份以来，A股春季行情启动，同花顺“新股次新股板块”累计上涨5.59%，次新板块龙头之一贵州燃气3月份上涨22.63%。

　　资金为何追捧贵州燃气？

　　去年11月7日，贵州燃气在上交所鸣锣上市。该股票的发行价为2.21元，首日开盘价2.65元。

　　公开资料显示，贵州燃气集团股份有限公司主营业务为城市燃气输送、生产供应、服务；城市燃气工程设计、施工、维修。北京东嘉投资有限公司持有贵州燃气44.50%的股份，为公司控股股东，刘江为贵州燃气实际控制人，洪鸣为公司董事长。

　　业务方面，贵州燃气公告显示，公司是贵州省最大的城市燃气经营企业，公司已在贵州省25个特定区域及1个省外特定区域取得了管道燃气排他性特许经营权，贵州燃气拥有的省内特许经营权数量占省内比例接近70%。

　　由于具有“天然气”概念，在去年冬天供暖季“缺气”背景下，贵州燃气的题材效应显现，受到资金欢迎。在经历了新股上市后的盘整期后，去年12月、今年1月公司股价分别上涨45.09%、42.94%。

　　3月份，受益于A股大盘回暖，注册制延后等消息的影响，作为次新题材的贵州燃气重新受到市场资金的欢迎。

　　如何做到9个交易日涨67%？

　　市场人士认为，高换手率是关键。

　　3月7日贵州燃气换手率达到了49.18%。换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一，换手率高说明股票的流动性强，人气高。49.18%的换手率，意味着当天贵州燃气一半左右的流通筹码都参与了交易。

　　近5个交易日，贵州燃气有4个交易日的换手率接近5成，近8个交易日，换手率始终在20%以上。而相比之下，同为次新股的华能水电，最近5个交易日的换手率分别为7.16%、4.70%、3.21%、4.47%、3.01%。

　　市场人士认为，场内投资者参与意愿强烈，市场游资开启“接力”模式。从龙虎榜数据来看，3月1日，两家一线游资席位财富证券杭州庆春路营业部、华福证券厦门湖滨路营业部分别净买入1235.69万元、1112.01万元；3月2日，财富证券杭州庆春路营业部继续加码，华福证券厦门湖滨路营业部退出；3月7日，一线游资银河证券台州引泉路营业部接力，净买入2514.29万，财富证券杭州庆春路退出。

　　投资贵州燃气，机会与风险孰大？

　　贵州燃气曾在2月27日发布股价波动风险提示：“公司市盈率水平较高，截至2018年2月26日，公司静态市盈率为194.87，滚动市盈率为161.61，市盈率水平显著高于燃气行业市盈率。公司特向投资者提示相关投资风险。”

　　对于受益于天然气价格上涨的说法，公司称：“公司按照市场价格采购液化天然气（LNG）作为城市燃气供应的应急辅助气源，该部分供气不适用价格联动机制，采购价格倒挂，公司无法从上游LNG价格上涨中受益。”

　　截至3月7日，贵州燃气的动态市盈率达到188.179，公司业绩预告显示，预计2017年净利润为1.14亿元至1.3亿元，增长幅度为44.95%至65.61%，基本每股收益0.14元至0.16元。按照当前股价，目前贵州燃气总市值为256亿元。

　　北京一家私募机构人士认为，贵州燃气上涨基于次新题材炒作，与基本面没有关系，由于股价较高，脱离基本面，风险较大，投资者需谨慎。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，投资中小创仍然应该坚持价值投资理念，不一定要投资高分红大盘股，购买成长前景明朗的公司，价格相对合理或者低估，都是价值投资。去年配置传统白马股是价值投资，今年投资于新兴的白马股也是价值投资。