从曲江文旅、西安饮食到ST步森再到环球印务，西凤酒的借壳绯闻对象遍布全中国，横跨各行各业，但上述上市企业在面对投资者提问时均一律否认将与西凤酒重组。7月29日，这场绯闻的当事人西凤酒罕见发声，其董事会办公室针对“西凤酒或通过借壳环球印务、ST步森上市”的传言做出回应，称公司目前无借壳上市计划。而针对西凤酒的直接否认，广大吃瓜群众鲜明地分为两个阵营，一方认为西凤酒无上市意愿，一方则认为西凤酒是在玩文字游戏，目前无计划不代表未来无计划，毕竟西凤酒是陕西省官方盖章的上市后备企业。

　　但在业内人士看来，比起上市，西凤酒现在更迫切的目标是业绩突破百亿大关。70年前的全国第一届评酒会，西凤酒与贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖一起被评为中国“四大名酒”，70年后其他三家酒企不仅在资本市场创造了白酒神话，营收上高的已突破千亿，低的也已站稳200亿，可西凤酒却还在百亿的及格线下徘徊。

　　公开数据显示，2019年至2021年，西凤酒总营收分别为60.3亿元、63亿元、80亿元。虽然与其他一线酒企相距甚远，可这却已经是新掌门张正2019年上任后整体提速的成果，因为2018年西凤酒营收才堪堪突破50亿大关。但这个“西凤酒”速度比起其他酒企还是太慢，以刚刚“脱茅”的习酒为例，2015年其营收仅为15亿，远低于西凤酒，而2021年其营收已突破150亿，几乎是西凤酒的两倍。这其中不仅有近几年酱酒热下凤香型酒黯然失色的因素，更有西凤酒高端化迟迟无法突破的顽疾。

　　高端化这方面，西凤酒现任掌门人张正其实早有认识，在2021中国企业家博鳌论坛上，张正就表示，“中国白酒呈现出高端化、品牌化、集中度提升三大特点。白酒前七个品牌销售额占比从几年前的18%增长到现在到34%左右，白酒集中化程度大幅提升”。可惜的是，西凤酒并不在白酒前七大品牌之中，在艾媒金榜发布的《2021年中国白酒品牌排行Top15》中，西凤酒排名第15位。

　　从产品结构来看，目前西凤酒各个价格段的产品十分丰富，中低端有绿瓶西凤，次高端有金七彩和红七彩，高端产品有红西凤。但是西凤天猫官方旗舰店数据显示，西凤酒销量前十名的产品中不同规格的绿西凤就占了8席，单瓶均价最高也不过200元，而高达3980元/瓶的红西凤珍藏版在旗舰店的销量仅为个位数。而红西凤虽然2019年才推出，但西凤酒却在市场还没培育好的情况下先学其他酒企开始涨价。自2021年起，红西凤经历了多次较大幅度的提价，终端价格由1099元/瓶涨至1499元/瓶。与红西凤同样定位于中高端的西凤酒珍藏版、七彩西凤等产品，也都涨价了20%左右。

　　更为关键的是，西凤酒的屡次涨价不仅对高端市场的业绩提升有限，辐射范围最广的中低端光瓶酒市场也被各大龙头酒企垂涎。日前，山西汾酒推出“献礼”玻汾，卡位百元价格带。在此之前，泸州老窖同样推出新款光瓶酒——黑盖，价格与其相仿，并寄希望于“十四五”期间累计销售实现百亿元。种种因素的叠加，让西凤酒不仅难以在全国突破，更失守大本营陕西。数据显示，2021年陕西白酒市场占比最高的是浓香型，市场份额约为40%。其后分别是35%的凤香型、20%的酱香型、3%的清香型，其余各个品类共计占据2%。

　　2021年，张正对“百亿西凤”的概念做出了新的注解。“百亿西凤”不再只是在业绩数字上跨过100亿元，千亿以下，都叫百亿。但从目前西凤的增速来看，2022年“百亿西凤”难及。